曾经“凤鸣岐山”的西凤酒，历史不可谓不光鲜。

1952年获第一届评酒会上，西凤酒与茅台、泸州老窖、汾酒一起获得了“中国名酒”称号，并称为“四大名酒”。

到了1963年第二届评酒会，评出了“八大名酒”，西凤酒仍稳居在列。在“四大名酒”基础上，新增五粮液、古井贡酒、全兴大曲酒和董酒。

但这已是几十年前的事情了，白酒市场早已生变，如今沦为地方酒企的西凤酒也只能“好汉不提当年勇”。

如今，四大名酒的照片仍挂在西凤酒。

“3年破百亿”梦碎，和一线酒企渐行渐远

时间拉回到2020年，在当年5月举行的西凤酒2019年度全国经销商、供应商大会上，西凤集团公司党委书记、董事长、股份公司董事长张正发布了“3年破百亿”作战计划：“从2020年起算，全面开启百亿发展新征程，通过3年时间努力，跨入百亿阵营。”

不过张正的百亿计划落空了，1月3日，在西凤酒2023年营销工作部署动员大会上，宣布了2022年西凤集团实现整体销售收入84.29亿元，虽然同比增长5%，但显然没有达到张正的目标。

尽管84亿营收未达目标，张正也直言，取得当前的成绩确属不易，但仍与行业头部企业存在一定差距。

2019年1月，西凤酒换帅，陕西红旗民爆集团股份有限公司董事长张正接掌西凤酒，出任西凤酒集团董事长、西凤酒董事长。

如今，张正执掌西凤酒已4年，公开信息显示，2018年至2021年期间，西凤酒分别实现销售收入50.14亿元、60.3亿元、63亿元、80亿元。虽一直保持正向增长，但其增速却过于平缓。不过，即便挤入百亿阵营，西凤酒与一线名酒仍有很大的差距，其高端化与全国化之路任重道远，上市之路也充满考验。

不仅如此，西凤酒比起近年来势头正猛的汾酒和习酒差距也不小，以汾酒为例，2018年其营收即为94.44亿将近百亿，2019年为118亿，2020年营收139.9亿，2021年营收199.71亿元，而2022年前三季度便已实现营收221亿。

而当年一起评上四大名酒的贵州茅台，营收早已突破千亿。

IPO多次折戟，借壳传闻频频

西凤酒于2009年启动了改制重组，但此后四度冲击上市未果。如今西凤酒已是“四大名酒”中唯一尚未上市的白酒企业。

图片来源：西凤酒

有媒体报道，为登陆资本市场，2009年西凤酒启动了首次IPO。通过改制重组先后两次增资扩股，引进9家战略投资者，共募集资金10亿元。2010年，中信产业投资基金以3.6亿元持股15%，成为西凤酒第二大股东。随后，中信证券也成为西凤酒的上市保荐机构。但到了2012年，西凤酒却被曝出财务业绩造假，不得不中断首次IPO计划。

四年后的2016年，西凤酒首次公布招股说明书，但因为营收和净利呈下滑趋势，同年又被曝出财务高管多次挪用银行承兑汇票，涉及金额高达5800万元。西凤酒的第二次IPO再次流产。

2017年8月，西凤酒更新招股说明书，准备第三次冲击IPO。然而这一次，西凤酒被曝出企业高管、经销商在改制中涉嫌贪污、行贿等问题，至此，西凤酒第三次上市折戟。

但西凤酒仍不死心，2018年准备第四次上市的西凤酒，上会前夕突发“塑化剂超标”事件，终撤回上市申请。

至此，西凤酒的四次IPO全部以失败告终，而以中信产业投资基金为代表的资本也开始撤场，陕西地电股权投资有限公司接盘西凤酒15%股权。

不过，西凤酒似乎一直没有放弃上市的梦想，试图“曲线救国”，借壳传闻频频，近闹出水花颇大的“绯闻”对象是西安饮食，这家公司也在8个交易日内录得7个涨停板。11月14日晚，西安饮食公告澄清，未收到有关与西凤酒、习酒重组的计划。

此外还涉及环球印务、ST步森、陕西金叶、曲江文旅、深赛格等多家上市公司，但终均被否认。

值得注意的是，不仅西凤酒上市计划频频流产，各类酒企面临的上市审核也愈发严格。

据报道，自2016年金徽酒在A股上市之后，A股便再无白酒生产及销售企业成功闯关IPO。此后，虽有国台酒业、郎酒、西凤酒等都曾发布过上市申请，但目前都处于终止审核状态。

何时才能再度“凤鸣岐山”？

“我上任之后对西凤的上市和发展能带来的是两样东西，一个是改革，一个是创新。”张正曾如此说道，让西凤酒实现百亿，完成上市，回归到一流的序列、回归到应有的地位上去。

然而四次IPO折戟，“3年破百亿”梦碎，贴牌乱象不止，张正的西凤酒想要再度“凤鸣岐山”，道阻且长。（文|酒业内参 sy）