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Meta靠AI逆天改命了?一夜涨出一个阿里巴巴!
日期:2024-02-05 17:03
继微软在两周前刷新历史成为第二家市值突破3万亿的上市公司之后,Meta也迎来了2024年的第一个高光时刻。截止2月2日收盘时,Meta股价单日暴涨逾20%,市值飙升2000亿美元,重回万亿俱乐部,更创下美股历史最高单日涨幅纪录。扎克伯格本人的总资产值也达到1400亿美元,一天之内激增约280亿。

将时间轴拉长一些,Meta的股价在过去12个月里共上涨了168%,反弹异常凶猛。去年这个时候,外界还在讨论字节跳动超越Meta,张一鸣反杀扎克伯格的可能性。一年之后,字节CEO梁汝波在内部讲话中连续提到危机感,Meta这边则洋溢着欢庆气息,忙着派息分红,命运的齿轮不经意间完成了又一次轮转。

强劲的涨势背后,Meta确实度过了不平凡的一年:业绩明显复苏,广告业务依旧充当集团最稳定的现金牛;元宇宙之路历经波折,扎克伯格始终不愿放弃,仍在寻找各种新方向;搭上AI快车,憧憬着超算中心、AI芯片等更多新赛道。

扎克伯格曾在接受福布斯杂志采访时表示,决定命运的不是你的敌人,是自己的行动。过去一年的Meta,用实际行动践行了这条准则互联网巨头想要逆天改命,终究只能靠自己。

增收又增利

业绩助推Meta股价腾飞

2月2日收盘后,大多数分析师将股价暴涨的导火索指向Meta的一项新决策派息分红。

扎克伯格为首的管理层在四季度财报电话会上表示,将从今年3月开始按季度向A/B类普通股股东派发50美分/股现金股息,这也是Meta上市以来首次派息。机构测算显示,光是扎克伯格本人,就能从本轮派息中拿到超过7亿美元的税前收入。

多家投行也表示,大手笔派息表明董事局对企业经营状况感到满意,Meta过去一个财年肯定超预期完成了业绩指标。向外释放这种积极信号,也有利于刺激资金流入、稳定股东信心。比如高盛、巴克莱、花旗等投行就第一时间更新研报,将Meta目标价上调到500美元以上。

不过派息终究只是其中一条导火索。支撑投资者信心的,始终是业绩。回顾Meta过去一年的各项财务指标,进步是显而易见的,一切都在朝着良好的方向发展。

首先,营收保持增长,且增速不断提高,下一季度的业绩指引更是远超市场预期。

财报显示,Meta过去四个季度的营收分别录得286.5亿、320亿、341.5亿和401.1亿美元,同比分别增长2.6%、11%、23.2%和24.7%,下半年后劲十足。对于2024财年的业绩,Meta高层信心十足,将一季度收入指引设定为345亿-370亿美元,高于分析师此前预期的336亿美元,对应的增速在20%-27%之间,远高于去年同期的表现。

需要注意的是,去年下半年投行已经大幅调高Meta营收预期,但最终的成绩仍高出预测一截。以刚公布的四季度业绩为例,市场预期为390.8亿美元,增速21.5%,分别比最终的成绩低了10亿美元、3.2%。

其次,利润得到修复,下季度支出指引小幅上修,但整体可控。

财报显示,Meta去年四个季度的净利润分别录得57.1亿、77.9亿、112.1亿和140.2亿,对应的净利率分别录得19.9%、24.3%、32.8%和34.9%,后面三个季度全面超过市场预期。除了净利润之外,每股收益、毛利率等指标也得到明显改善,企业的经营已经重回正轨。

利润上涨,自然得益于有效的成本控制。数据显示,Meta上一财年的总支出约为1062亿美元,符合此前的支出指引。其中,几场轰轰烈烈的大裁员下来,Meta共减少了约2万名员工,成功削减了人力、福利方面的支出。不过由于对AI等创新业务的投入在下半年逐渐上升,研发费用在也重回增长态势。

面向2024年,管理层制定了一个尚算积极的支出计划,预计全年总开支940-990亿美元,资本支出300-370亿美元。而在此之前,外界普遍预期其资本支出会控制在320亿美元以内。

由此可以看出,Meta的降本增效基本告一段落。接下来,是时候积极扩张了。

广告复苏的秘密:

大环境回暖,平台努力创新

正如上文所说,Meta能花一年时间完成自我救赎,大环境回暖是一个原因,但最重要的还是自己的努力。逆袭的秘密,要回到业务上,回到过去一年行动线上。

在Meta的业务版图里,广告无疑是最核心的一环,这么多年从未改变。财报显示,过去四个季度Meta广告业务的收入分别为281亿、315亿、336亿和387亿美元,同比分别增长4.1%、11.9%、23.5%和23.8%,同样是下半年渐入佳境,增速节节走高。

去年下半年,美国互联网广告市场的复苏是肉眼可见的,谷歌、亚马逊等大厂的业绩也证明了这一点。GroupM的报告指出,2023年全年美国互联网广告市场规模同比增长约5.1%,并将在今年保持相近的增幅。

Meta之所以能比谷歌、亚马逊们吃到更多复苏红利,就在于其实现了更高的用户增长。

根据Meltwater发布的最新统计,截止今年1月底,Facebook和Instagram的用户规模总计达到38.4亿,是全球用户量最高的两个社交应用。其中,Instagram在过去一年表现更为突出,Facebook的MAU增速反倒落后于平均水平,WhatsApp也取得了不错的增长效果。

Instagram、WhatsApp取得的进步,很大程度上归功于团队的学习能力:尤其是向TikTok偷师,向短视频、生活服务甚至购物等领域渗透。

去年9月,Meta宣布对WhatsApp进行更新,扎克伯格本人亲自在2023 Meta全球商业信息会议上宣布了这个消息。令扎克伯格感到兴奋的新变化,主要有以下几个:新增WhatsApp flows功能,向企业用户开放付费认证服务,向印度、巴西等更多地区推广商家付款功能。

这当中,WhatsApp flows的效果立竿见影。该功能类似于微信、支付宝等应用的小程序模式,Meta鼓励企业通过这个新场景进行投放,根据会话量抽取分成,等于为WhatsApp增加了一个创收途径。而完善商家认证和交易功能,也是为了方便商家、用户,提高转化率。

Instagram则在短视频化的路上大获成功,甚至有了反客为主,正面迎击TikTok的底气。

早在2021年6月,Instagram就上线了短视频板块Reels,并于2022年面向全球用户开放,但初期一直处于不温不火的状态。

不过Meta没有灰心,坚持投入大量资源。不仅在Instagram站内提供最多的曝光量,还通过Facebook等应用进行导流,甚至不惜顶着广大用户的质疑声对Instagram进行改版,将Reels入口提前,以及不断加大对短视频内容的流量倾斜力度。

长期投入的确有效果,用户也慢慢接受了Instagram的短视频化,接受了Reels的存在。Laterblog社交媒体经理在近期接受采访时透露,自上线Reels频道以来,其账号的用户互动量上涨了280%。而根据扎克伯格在去年三季度的财报电话会上的说法,Reels驱动的用户时长增长超过40%。

在广告这个行业,有用户就有流量,有流量就能赚钱。摩根士丹利的统计显示,过去一年Meta广告业务是量价齐飞,用户增长带来了更高的展现次数,也让平台有底气上调收费标准。其中,二季度和三季度的广告展示量同比分别增长34%和31%,是2021年二季度以来的最佳表现。

都说硅谷巨头走向衰落在所难免,Meta用行动证明,只要实力经得起考验,触底反弹就不是梦。

元宇宙与大模型都要

Meta天花板更高了?

当然,Meta也不是每一次尝试都能收到好的结果。

去年7月,Meta推出了对标Twitter的社交应用Threads,创下上线当天用户数破600万、5天破亿等一系列纪录,远胜上半年红透半边天的ChatGPT。但这一系列令人瞠目结舌的数据,是靠着和Instagram账号的深度绑定,靠铺天盖地的宣传攻势达成的,根本无法延续。

Sensor Tower的统计显示,到去年7月17日当周,Threads的用户使用时间平均减少了50%,在部分地区的DAU也出现了下滑。用户留存都成了大问题,更不用说之后的创收了。Threads能不能摆脱出道即巅峰,火一把就歇菜的命运,还是未知。

这个案例也给Meta敲响警钟:即便重回扩张状态了,也要保持谨慎,不能再盲目上马新项目了。否则,很可能又要承受新一轮降本增效的阵痛。而在各项需要投钱的新业务中,元宇宙和AI,是Meta现在,也是未来的重点。

先来看元宇宙的状况。无论团队怎么变,明眼人都看得出来,扎克伯格从未放弃自己的元宇宙梦想。哪怕在上半年业绩复苏势头还没有那么强劲的时候,他也不忘财报电话会上强调会保持对元宇宙的投入。不过现在的策略变得务实了一些,降低了对高成本的硬件业务投入,转而发力内容、软件。

Meta全球事务负责人Nick Clegg在去年年初就表示,Meta的元宇宙业务未来会通过广告、电商等多种形式变现,弱化了对硬件的依赖程度。与此同时,他还鼓励更多开发者、创作者加入共创行列,提供更丰富的内容。

接着看扎克伯格同样十分重视的AI业务状况。从过去一年的动态看,Meta发力点主要有两个:一是面向用户的AI应用,二是能提高算力的芯片、超算中心等配套。

Meta对AI算力的要求,一直是极高的。根据扎克伯格的说法,Meta会在今年年底前部署超过35万块英伟达H100用做训练大模型。而根据Omdia的统计,过去一年Meta购置的H100数量是除微软外科技企业的至少三倍。

不过比起依赖英伟达,Meta显然想加强自研实力,把命运掌握在自己手里。去年5月,扎克伯格就透露Meta正在建设一个全新的人工智能数据中心,并投入大量资金研发AI推理芯片。今年1月底,Meta官方发言人对外透露,第二代自研AI芯片Artemis将于今年内投产。

目前还没有关于Artemis的更多消息流出,但据悉上一代产品MTIA V1采用的是台积电7nm先进制程工艺,运行频率800MHz,二代产品性能肯定会在此基础上有大幅提高。

值得一提的是,根据Meta方面的构想,算力的提升,不仅为大模型服务,也能助力元宇宙、广告等事业。扎克伯格就曾表示,会借助自研芯片和超算中心开发新一代生成式AI编码助手,继而为元宇宙软件开发、社区运营提供支持。此外,在AI辅助推广下,Meta广告投放的支出回报率提升了32%,成本降低了17%。

未来一段日子,广告、元宇宙、AI这几个业务之间的联动肯定会更加紧密,Meta不愿意放弃任何一个赚钱机会。虽然20%的暴涨神话很难复制,但只要配合得当,这些业务的前景仍是值得期待的。
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